Управляющая компания «Прагма Капитал»: Инвестиционные фонды недвижимости

8 (495) 902-63-71

Москва, 1-й Волконский переулок, д. 13, стр. 2

Паевые фонды

  Проекты  

Раскрытие информации

 О компании 

  Контакты

 

История паевых инвестиционных фондов


Зарождение доверительного управления, средневековье

Своим возникновением и развитием паевые инвестиционные фонды обязаны не экономическому прогрессу, решениям государства или финансовым рынкам, а запросам современников. Английские рыцари, уходя в длительные крестовые походы, не хотели оставлять принадлежащее им имущество без присмотра. Ну не женщинам же передавать распоряжение земельными угодиями и многочисленной челядью?! Сражаясь в далеких краях за Святую веру рыцари не очень рассчитывали на провидение в вопросах их собственного благосостояния. Им нужна была уверенность в том, что по возвращении домой они не обнаружат хозяйство в разорении.



 

Чтобы беспокойные мысли не отвлекали от убийства иноверцев они передавали свое имущество в управление наиболее авторитетным, честным и грамотным людям в своей местности. История не сохранила имен тех достойных граждан (оно и понятно, лицензий они не имели и разрешений на свою деятельность ни у кого не получали), но видимо опыт оказался весьма удачным, ибо благодаря тем славным людям с  XII—XIII вв. сначала англосаксонское, а затем и континентальное право обогатились понятием «trust» — доверие или доверительное управление. Данная конструкция предполагала передачу функций по распоряжению имуществом управляющему при сохранении прав собственности за его владельцем.

Развитие в эпоху индустриализации, XIX век

Так доверие из характеристики отношений между людьми стало юридической и экономической категорией. С середины XIX века доверительное управление начинает применяться не только к двухсторонним, но и многосторонним сделкам. Западная Европа тогда переживала период бурного экономического роста, на смену частным мануфактурам и небольшим артелям начали приходить крупные промышленные заводы и фабрики, строились первые железные дороги.

Создание новых мощностей требовало гигантских (по тем временам, разумеется) вложений капитала. Масштабов семейного бизнеса, даже совместно с партнерами, на такие инвестиции уже не хватало. Банки же отказывали в кредитовании этих проектов, поскольку конкурентные преимущества лошади перед паровозом, по мнению квалифицированных банковских специалистов, были очевидны и рисковать, выделяя средства на «сомнительные» прожекты, кредитные учреждения не хотели. Как мы теперь знаем, за последующие 200 лет сущность банкиров не поменялась, изменялись лишь формулировки причин отказов.



 

С другой стороны, среди наиболее дальновидных новых буржуа, коммивояжеров и лавочников, заработавших средства на торговых операциях, ширилось число тех, кто искал им выгодное применение в других сферах. Создание на базе доверительного управления инвестиционных фондов в середине XIX века в Бельгии, Швейцарии, Франции и Великобритании позволило напрямую соединить инвестиционные потребности промышленности с финансовыми возможностями торгового бизнеса. Новая юридическая конструкция объединяла капиталы нескольких инвесторов на паевой основе для реализации совместных инвестиционных проектов. При этом получение дохода участникам не было гарантировано, но управляющий действовал под контролем пайщиков, и приобретаемое имущество поступало в их совместную собственность.

XX век: массовый финансовый инструмент

Об успешности созданных в Европе более 150 лет назад паевых инвестиционных фондов свидетельствует тот факт, что многие из них продолжают действовать до сих. Например, Foreign and Colonial Investment Trust только за последние 35 лет приумножил вложения своих инвесторов в 30 раз! Тем не менее, вплоть до середины прошлого века паевые инвестиционные фонды оставались элитарным способом получения дохода, доступным только достаточно состоятельным клиентам. Настоящий «выход в народ» для паевых фондов состоялся в  60-70-е годы в США. Послевоенный расцвет американской экономики привел к формированию состоятельного среднего класса, перед которым встала задача сохранения и преумножения сбережений.



 

Хранение денег на банковском депозите, хотя и предоставляло гарантированный заработок, но не выглядело привлекательным предложением по причине низкой доходности. Кроме того, для предприимчивых американцев это был слишком пассивный способ хранения денег. Паевые инвестиционные фонды (или «взаимные фонды», как они называются в США) вновь оказались востребованы, поскольку позволяли даже владельцам относительно небольших сумм диверсифицировать свой инвестиционный портфель. С тех пор индустрия паевых инвестиционных фондов росла по экспоненте, особенно в англосаксонских странах, во многих из которых активы фондов превысили размер национальной банковской системы. В более чем 50000 фондов по всему миру сегодня вложено почти 40 трлн. долларов. Управление паевыми инвестиционными фондами превратилось в самостоятельную отрасль современной экономики, история которой еще далеко не закончена.

 

Короче говоря, если бы не паевые инвестиционные фонды, человек бы до сих жил на деревьях и гонялся за мамонтами.


Продолжение следует...

 

 

 

 

 

Яндекс.Метрика